罗庆忠表示,十年来年金投资环境出现了重大变化,具体表现在三个方面:一是固收静态收益率显著下行,年金组合的到期收益率(YTM)也从10年前的4.50%以上下降到现在的3.50%以下;二是业绩中枢下移,中长期收益率水平从十年前的“保五争六”迈向“保三争五”;三是对年金战略资产配置提出新的挑战,多层目标规划需要实现投资年金业绩稳定增长,确保委托人和受益人的利益;资产配置有效边界往右下侧回移,无法突破2015年的边界;业绩波动加大,受托人的投资监督和投管人都需要采用有效的回撤管控机制。

在此背景下,罗庆忠介绍,平安养老险受托战略资产配置通过对接委托方,完成投资规划;通过升级迭代,采取新框架、新流程进行战略资产配置。

罗庆忠表示,年金受托资管工作在选怎样的投管人、怎样选择投管人、选投管人的标准、平时的管理方法四方面,分别存在不清楚、不规范、不统一、不匹配的难点。

对此,平安养老险投管人评估体系对投管人的风格特征进行了分组,实现了特定风格下的投管人优劣评估,将投管人的评估由“定性定量的优劣”评价进一步拓展至“风格*优劣”的评价体系中,更加全面立体且易于应用至计划管理中。

在投管人的动态管理方面,罗庆忠认为,要把握“四把尺子”:业绩评估、资产配置、权益投资和固收投资。通过专业对标、对话各投资经理,全视角地衡量年金计划下投管人的投资能力输出,周期管理投管人的投资业绩。

据了解,此次研讨会由上海证券报、中国金融信息中心主办,平安养老保险股份有限公司承办。

(转载自上海证券报)